上接D57版)武汉当代明诚文化体育集团股份有限公司 关于2021年年度报告信息披露监管工作函回复的公告(下转D59版)

强视传媒税金及附加涉及城建税、教育费附加.

强视传媒税金及附加涉及城建税、教育费附加、地方教育费附加和印花税等4个税种。其中城建税为当年应缴流转税的7%,教育费附加为当年应缴流转税的3%,地方教育费附加为当年应缴流转税的2%。印花税按主营业务收入的万分之五计算缴纳。公司为增值税一般纳税人,其应缴增值税率按6%计征,进项税按规定抵扣。根据营业收入和营业成本的预测,结合企业成本构成分析,税金及附加预测如下表:

强视传媒历史年度销售费用主要包括职工薪酬、差旅费、业务招待费、发行费等。历史年度销售费用占收入的比率如下:

2019年销售费用率高的原因是当年受影视行业涉税事件的影响,行业销售收入大幅下降,导致销售费用率上升。2020年受2019年涉税事件的持续影响和新冠肺炎爆发,对行业影响持续扩大,强视传媒销售收入继续大幅下降,致使销售费用率进一步提升。

对历史年度实际发生的销售费用率进行分析判断,结合强视传媒的经营计划、成本费用的控制措施和经营策略的调整等,预测未来5年销售费用。经综合分析确定未来5年强视传媒销售费用及占收入的比率如下:

在历史年度销售费用中的职工薪酬为子公司广东强视的销售人员成本,其中2021年的人工成本包含了辞退补偿,导致2021年销售费用中人工成本较高。除广东强视外,其他核算单位无单独核算销售人员工资,均在管理费用中统一核算。历史年度销售费用中的发行费主要内容为与各影视剧相关的洗印拷贝费、宣传品制作费、差旅费、交通费、通讯费、招待费、业务宣传费、车辆使用费、邮寄费及其他等费用等。发行费中占比较大的主要是电视剧的业务宣传费,该费用一般在影视剧播出前后发生,用以增加影视剧的播放热度和讨论度进而调动观众的收视热情,对销售收入没有贡献,只是影响影视剧的热度和收视率。未来年度销售费用的预测剔除了上述影响因素,故未来5年销售费用率较历史年度低。

强视传媒管理费用主要为职工薪酬、房租及物业费、办公费、差旅费、折旧费、长期待摊费用摊销、业务招待费等。历史年度管理费用占销售收入的比率如下:

对历史年度实际发生的管理费用率进行分析判断,结合强视传媒的经营计划、成本费用的控制措施和经营策略的调整等,预测未来5年管理费用。经综合分析确定未来5年强视传媒管理费用及占收入的比率如下

历史年度与预测年度管理费用率变化较大的主要原因:一是2019受影视行业涉税事件的影响,行业销售收入大幅下降,导致管理费用率上升;二是2020年受2019年涉税事件的持续影响和新冠肺炎爆发,对行业影响持续扩大,强视传媒销售收入继续大幅下降,致使管理费用率进一步提升;三是2021年强视传媒辞退了18名员工,职工薪酬中包含了补偿金300多万元,同时全员降薪10%,预测期人工成本下降;四是办公场所租赁面积减少,房租费及物业管理费下降。

折旧及摊销的预测,主要根据强视传媒固定资产折旧和无形摊销的会计政策,结合历史年度的折旧(摊销)情况及固定资产的增加等因素计算确定。预测期折旧与摊销如下表所示:

资本性支出包括两方面:(1)为增加经营能力需要新投入的新增资产资本性支出;(2)为维持企业经营能力,长期资产达到经济使用年限时的更新资本性支出。

营运资金的追加是随着经营活动的变化,获取他人的商业信用而占用的资金;同时,在经济活动中,提供商业信用,相应可以减少资金的即时支付。营运资金增加额指在不改变当前主营业务条件下,为保持资产组的持续经营能力所需的资金追加额。

本次资产组的账面价值中未包含营运资金,在确定2022年度营运资金增加额时也未考虑期初营运资金的影响。

根据评估基准日的无风险报酬率为3.97%,市场风险溢价指标值为6.58%,以评估基准日可比上市公司的平均资本结构作为预测期资本结构,最终确定企业2022年度至2026年度β指标值为1.0052,特有风险调整为2%,基准日资产组所在企业债务资本成本为4.60%,税前折现率为16.20%。

J.在持续经营和评估假设成立的前提下,采用预计未来现金流量现值法,计算包含商誉的资产组可收回金额为人民币22,681.85万元。

包含商誉资产组主营收入为票房收入、卖品收入、广告收入、场地租赁收入和其他,2019年度至2021年营业收入构成如下表所示:

受疫情影响,2020年停业至六月份;恢复运营后,影院受控流政策的影响,严格执行上座率规定,导致2020年收入大幅度下降。2021年,疫情有所控制,但仍存在多点散发的情况,因此经营虽然较2020年有所恢复,但暂时无法恢复至疫情前状态。2022年初,受疫情影响,影院暂停经营20多天,但较2021年同期收入有所上涨;且随着疫情发展,防控措施较疫情初发阶段更合理和有效,也为公司恢复经营奠定了基础。假设预测年度,2022年维持2022年第一季度经营状态;2023年至2027年,随着疫情常态化,经营逐渐恢复,2022年至2027年收入平均增长率为9.91%,其中票房平均增长率为11.12%。经统计,2011年至2019年,票房增长率为4%-47%,平均增长率为25%,考虑疫情对票房的影响,预测期增长率在合理区间内,公司认为预期是合理的。

卖品收入:即饮料、爆米花等,与票房收入即观影人次关联。预测年度采用历史年度该收入与票房收入的比例进行测算。

广告收入:经了解,历史年度广告收入主要来源于公司与万达公司之间的广告协议。该协议于2022年1月到期,且续签合同的意愿不高。考虑到映前广告是必然的,公司会承接一些零散小额广告业务。

场地租赁收入,主要是按摩椅、珠宝机、扭蛋机等出租收入,基本采用一年一续签形式。因此预测年度该收入参考历史年度情况,略有增长。

服务收入:产生于票房收入,但不计入票房统计。2021年服务收入约占票房收入合计数的比例约为14%。因其主要受控于影院政策,2022年以此参数为计算标准;2023年及以后年度,相关比例有所降低,预计为10%。

工本费收入和其他收入,主要是会员卡发行收入和第三方开卡费。经了解,该收入预测年度较历史年度略有增长。

与营业收入对应的成本为票房成本、卖品成本、租赁费、物业费和其他等,2019年度至2021年营业成本构成如下表所示:

影院于2017年正式开业。2020年受疫情影响,变动成本虽有所降低,但固定成本金额较大,特别是将固定资产折旧、摊销费计入成本,使得2020年毛利率大幅度下降。2021年,疫情有所控制,经营状态较2020年有所恢复,但为了符合防控政策,部分成本有所上涨,如清洁消杀费等。预测年度,平均毛利率为32.59%,呈逐步上涨趋势,表明公司经营状态逐步恢复,但仍低于正常经营年度的水平,公司认为预期是合理的。

票房成本包括片款和国家电影事业发展专项资金,片款根据《电影经营合作书》,分成比例为净票房的44%;国家电影事业发展专项资金依据国家规定,为票房收入的5%。

卖品成本,历史年度该成本对卖品收入的平均比例为33.36%,预测年度以该比例为基础进行计算。

租赁费:根据《房屋租赁协议》,两种计费方式孰高原则计算,第一种为月基本租金,预测年度为每月每平米40-57.03元;第二种为年净票房提成租金,为净票房的13-16%。

折旧费和摊销费:依据评估基准日的固定资产、无形资产和长期待摊费用情况进行测算。

影院的营业税金及附加涉及城建税、教育费附加、地方教育费附加等。其中城建税为当年应缴增值税的7%;教育费附加为当年应缴增值税的3%;地方教育费附加为当年应缴增值税的2%;文化事业建设费为广告收入的1.5%和3%;印花税以历史年度印花税占主营业务收入的比例进行测算。

折旧费和摊销费:依据评估基准日的固定资产、无形资产和长期待摊费用情况进行测算。

预测期费用比例费用率下降主要是由于受疫情影响,出于对费用的控制,员工总人数有所下降,员工从2019年的23人下降至2021年的15人,预计预测年度员工人数为13人。

包含商誉的资产组未来收益期非现金支出项目为折旧、摊销,折旧、摊销项目的计算以预测收益期当年计入成本费用的金额确认。

包含商誉的资产组主要为影院经营,目前影院没有扩充计划,所以资本性支出为维持企业经营能力,长期资产达到经济使用年限时的更新资本性支出。

经与公司管理层沟通,现有固定资产等长期资产可以满足未来的经营需要,无新增资本性支出。按照评估基准日长期资产的评估原值除以经济使用年限预测未来年度的更新资本性支出。

营运资金的追加是随着经营活动的变化,获取他人的商业信用而占用的资金;同时,在经济活动中,提供商业信用,相应可以减少资金的即时支付。营运资金增加额指在不改变当前主营业务条件下,为保持资产组的持续经营能力所需的资金追加额。

本次资产组的账面价值中未包含营运资金,在确定2022年度营运资金增加额时也未考虑期初营运资金的影响。

根据评估基准日的无风险报酬率为3.97%,市场风险溢价指标值为6.58%,以评估基准日可比上市公司的平均资本结构作为预测期资本结构,最终确定企业2022年度至2027年度β指标值为0.9538,特有风险调整为1%,基准日资产组所在企业债务资本成本为4.60%,税前折现率为14.07%。

J.在持续经营和评估假设成立的前提下,采用预计未来现金流量现值法,计算包含商誉的资产组可收回金额为人民币2,837.46万元。

新英资产组包括双刃剑(苏州)体育文化传播有限公司(简称“双刃剑”)、NiceInternationalSportsLimited(简称“耐丝国际”)、SUPERSPORTSMEDIAINC.(简称“新英体育”)。

版权分销收入是新英体育将其所拥有的独家转播权以非独家的方式授予相关视频平台,包括电视和新媒体,从而获得分销收入。此为新英体育最主要的收入来源。

客户主要为各大电视台及互联网视频运营平台。与客户签订合同后,按照国际赛事组织确认的时间提前与客户确认赛程安排,并向客户提供赛事信号的接收参数,确保客户的赛事直播能正常完整播出。如遇因新英原因造成的赛事信号延迟、中断等现象,则依合同公司需要赔偿。

一般按赛季与客户签署转授权合同。由于公司提供的均为顶级赛事的赛事直播视频信号,合同均要求客户预付款,一般赛季开始前付50%,赛季中间付50%。这类业务没有应收账款。此项业务产生收入占新英体育公司收入的90%以上。

a)西甲赛事:原合同期间覆盖2019-2020赛季至2025-2026赛季,共六个赛季。新冠疫情发生后,公司与西甲联盟重新商议并修订了合同期间及相关费用。合同期间将延长至2028-2029赛季。西甲合同的付款节奏基本是每赛季开始前支付当季版权费的50%,中间支付剩余50%;西甲2019-2020赛季,最后11轮2020年3月停摆,2020年6月重启,7月结束,2021-2022赛季正常进行;

b)欧足联国家队赛事,合同期2018年~2022年,包括欧足联成员国国家队的全部赛事,重要赛事包括欧洲国家队联赛,2020欧洲杯及预选赛,2022世界杯欧洲区预选赛等。2021年与欧足联国家队赛事合约到期,目前未取得对应权利,未来不再预测;

c)亚足联赛事原本赛季从2020年下半年开始,但受疫情影响,全部比赛推迟至2021年。2021年亚足联赛已恢复比赛。

此前市场对于公司的最大分歧在于公司业绩的持续性,而在获得亚足联旗下所有赛事权益后,公司几乎揽获中国国家队与中超俱乐部及世界杯亚预赛等多项核心赛事版权,最长可持续到2028年,为公司业绩提供了长期保障。

广告收入为新英体育在自创的新视觉付费频道和地方电视台联播网上,通过赛事转播期间植入广告或者将其授予广告代理商,从而获得广告收入。

新英向外采购除央视以外的电视版权,利用向地方联播网进行版权分销而获取广告时段资源,通过将广告资源授予广告代理商及其他广告服务商,从而获得广告收入,该收入来源主要为UEFA海信冠名权。UEFA于2022年合约到期,目前未取得2022年及之后欧足联权益,故不考虑未来收益预测。

新英体育付费收入主要为广告收入和付费电视订阅,网络视频订阅已经剥离出去,预测不再考虑。

广告收入:通过赛事转播期间植入广告或者将其授予广告代理商,从而获得广告收入,该部分收入主要为西甲赛事广告,合作方仅为上海宣煜公司,每年收入较为平稳,波动不大,未来预测参考2021年。

付费电视订阅收入:新英体育与SGM合作,推出中国第一个体育付费频道新视觉频道,现已覆盖全国29个省、直辖市自治区,拥有超过近千万付费电视用户,结合历史年度情况,预测参考2021年增长比例2%,未来5年按照2%递增。

B)双刃剑的收入预测:受到自2020年开始的新冠疫情影响,体育赛事停赛、延期,客户经营困难、广告预算削减等原因的影响,自2020年开始收入逐年大幅下降,公司经营也持续萎缩。2021年,仅有一份合同正在执行(华帝赞助中国之队),此合同当期已回款,截止目前该合同华帝已提出提前终止,2022年已无合同执行,也没有经营现金流入。企业管理层认为该公司未来不再实际经营相关业务,故未对该公司收入和成本进行预测。

C)耐丝国际母公司持有西甲版权在大陆地区的分销权,2019年上半年将该版权转给新英体育经营,耐丝国际与商誉相关的资产组随之转至新英体育,耐丝国际母公司现为一个空壳型的管理公司,无实际业务收入,本次评估未来对收益不做预测。

新英体育成本主要为无形资产摊销、市场营销成本、信号传输成本、广告发布成本、节目成本、技术服务成本、牌照租赁成本及其他成本。

对于无形资产摊销、信号传输成本、广告发布成本、节目成本、牌照租赁成本等,根据历史业务成本结合未来投资计划确认成本。对于其他成本根据与盛开公司签订的服务协议确定。对于推广成本、技术服务成本、人工成本是与视频业务相关的成本,随着视频业务的剥离,未来无相应的成本。

市场营销成本为FMA将媒体版权与赞助商权益出售给客户后,为客户提供的服务包括:深度参与比赛运营、制作赛事传输信号、帮助商业伙伴定制化设计品牌形及权益内容等。业务开发由公司与亚足联及客户沟通,制定执行方案;而由于权益及客户覆盖全球,因此为使得公司效率最大化,具体执行环节将外包给第三方处理。根据登峰公司提供的成本预测及拉加代尔上一周期利润率,核验了市场营销成本的合理性。

其中:西甲版权摊销、AFC版权摊销根据企业历史年度已支付版权费用在摊销期内2021-2024年内的摊销金额确认摊销成本。

境外广告发布成本、境内电视广告发布成本分别按照2020年和2021年占广告收入成本比例进行预测。

FMA比赛运营费用和市场推广费用包含:①亚足联成本;②赛事筹备成本;③项目资本化成本;④其他成本。亚足联赛事分为2个周期,每4个自然年度为一个周期,第一周期收入分为赞助权收入和转播权收入。亚足联成本、赛事筹备成本、资本化成本均为按转播权按已转播的场次占第一周期内亚足联赛事总预计场次比例分摊确认成本,其他为当年为赛事发生成本直接计入当年成本。

牌照租赁成本按照2021年度牌照租赁成本占付费电视收入成本比例进行预测。

销售费用主要为人工费、广告与宣传费、折旧费用、差旅及通讯费、专业服务费、交际应酬费等。2021年销售费用率为1.85%。其中对销售费用影响较大的为人工费和广告与宣传费用,占总销售费用的89%。

其中广告与宣传费用在历史年度中与收入呈线性关系,本次评估仍按照未来收入数据的线性关系预测广告与宣传费用。未来年度企业销售人员无大幅度变动,因此预测人工费用维持稳定。

企业管理费用主要包括人工费用、房租费用、折旧费用、无形资产摊销费用、差旅及通讯费、专业服务费、办公费用及其他费用等。2021年管理费用率为9.63%。其中对管理费用影响较大的为人工费和FMA成本,占总成本比例94%以上。

其中FMA成本与主要员工工资、办公费,本次评估根据JobsDB公布了最一期的《2021年招聘、薪酬及福利调查报告》中薪酬平均涨幅0.8%,参考去年按照0.8%递增进行预测。未来年度企业管理人员无大幅度变动,因此预测人工费用维持稳定。

双刃剑的管理费用预测:企业管理层认为该公司未来不再实际经营相关业务,仅保留几名员工作为维持企业日常管理,本次评估仅预测相关人员的工资及办公费用。

资产组组合的固定资产为新英体育和双刃剑的车辆和电子设备,耐丝国际无固定资产。企业会计政策残值率为5%,分别按5年计提折旧。

无形资产:版权按合同支付进度摊销,办公软件等其他无形资产,按10年摊销。长期待摊费用为装修费,按5年摊销。

折旧的预测,主要根据企业固定资产折旧的会计政策,结合企业正常折旧金额及未来固定资产的增加等因素计算确定。

资本性支出系为扩大经营所需的固定资产、无形资产构建支出和保障企业持续经营能力所需的资产更新支出(须追加的资产投资)。首先分析企业的现有资产构成类型、投入使用时间、使用状况以及现有技术状况,然后根据企业的运营计划,考虑经营规模扩大所需资本性支出。假定各类资产更新周期为各类资产的经济使用寿命年限,到期即按现有同等规模、同等功能资产进行更新。

版权支出根据企业现有版权未来尚需支付金额,西甲版权和亚足联版权到期后假设版权可以延续。

永续期资本性支出是考虑为了保证企业能够持续经营,各类资产经济寿命年限到期后需要更新支出。

净营运资金变动是指随着公司经营活动的变化,因提供商业信用而占用的现金,正常经营所需保持的现金、应收应付账款、存货等。

本次资产组的账面价值中未包含营运资金,2022年营运资金为当年营运资金,以后年度营运资金增加额=当期营运资金-上期营运资金。

根据评估基准日的无风险报酬率为3.97%,市场风险溢价指标值为6.58%,以评估基准日可比上市公司的平均资本结构作为预测期资本结构,最终确定企业2022年度至2026年度β指标值为0.9661,特有风险调整为2.5%,基准日资产组所在企业债务资本成本为4.60%,税前折现率为15.27%。

J.在持续经营和评估假设成立的前提下,采用预计未来现金流量现值法,计算包含商誉的资产组可收回金额为人民币215,815.37万元。

包含商誉资产组组合主营为日常经纪业务收入和其他等,2018年至2021年营业收入构成如下表所示:

从2020和2021年整体来看,MBS经营情况受全球新冠疫情和前CEO佩雷·瓜迪奥拉离职影响比较大,重要球员在经纪合同到期后未与MBS续约或直接解约,过往年份预计发生的转会收入由于瓜迪奥拉离职导致对方俱乐部拒绝交易,商业代言合同解约,部分核心员工辞职。现阶段主要通过以下措施来增加MBS经营收入:①签约潜力新星,将其培养为职业球员;②签约西班牙足球市场中的潜力中国球员,培养至成年球员后转会至中国俱乐部,获取佣金;③借助在欧洲的资俱乐部吸引更多球员签约MBS,或以第三方经纪人的身份参与欧洲的资俱乐部的转会交易获取佣金;④拓展MBS巴西球员经纪合作业务,获取佣金。

根据MBS在手球员和预计签约情况结合BORGB.V.提供确认盈利预测,以后年度收入按照预计的日常经纪业务收入和转会业务收入并同时考虑随着优秀球员价值的提升有明星球员代言带来的纯佣金收入明确定以后年度的收入情况。通过以上分析测算,对包含商誉资产组组合未来收益期实现的营业收入进行估算,具体见附表。

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